2015年3月3日，A股市场的股价状元改朝换代，在线教育的龙头股全通教育以199.9元超越老牌高价股贵州茅台，同时还引领了四五支在线教育概念股齐涨。3月3日也是今年全国政协会议开幕的日子，有人说它具有象征意义，但也有人说，2015年是这个行业大洗牌的年份，是泡沫元年。

在电脑或手机上看视频接受在线教育，已经成为当今视频行业与教育业最热门的趋势。2014年接近60亿的投资杀入其中，BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）兴风作浪，还有雷军、陈一舟等资本大佬奉陪到底，这是一片血红的资本汪洋。

在线教育在2015年有1600亿的市场，到2020年这个数字会飚升到1万亿，这张大饼是资本冲动的原动力。

但从2013年在线教育高举霸业的大旗后，职业经理人团队陷入类似中国互联网初期的迷惑，赢利模式在哪儿，去哪里赚钱？几乎所有团队都在为寻找A轮、B轮风投苦苦挣扎，就目前而言，模式很简单，都在等待别人倒下。

热钱涌动的在线教育

在2014年最后一个月，雷军旗下的欢聚时代进行了两笔大型并购，3亿元收购了郑仁强雅思在线教学团队，然后又是1.2亿收购北京环球兴学，两笔过亿的并购为这一年血雨腥风的在线教育资本市场画上了句号。

回过头看这一年，投资于此的热钱将近60亿元人民币，根据WIND数据，2014年全年在线教育领域投资案多达24起，平均每月两起。而据《理财周报》不完全统计，这个数据应该超过40起。上半年在线教育投资案件就已经达到30多起。

那些BAT大鳄是投资的主力军，特别是马云，借纽约敲钟的飓风，先是在VIPABC身上领投B轮，又以千万美元的级别进入移动端初创项目超级课程表。与其相比，百度则进军传课网、INNOBUDDY。腾讯相对低调，只在腾讯课堂上下功夫。

除了投资还有撕逼，同在外教市场上搏杀的VIPABC与51Talk去年都得到了融资，两者在市场上的厮杀进入白热化，然后在年前两家撕扯出了商业间谍的无间道。VIPABC指控同业竞争公司51Talk派员工潜伏该公司窃取商业机密，提出法律诉讼。51Talk自然不认账，声称这是损害他们名誉的事件，会提出反诉。这场难得一见的商业间谍案至今仍在发酵。

而在YY欢聚时代，另一场撕逼也在上演，欢聚刚刚宣布收购郑仁强团队，原来属于欢聚平台的贵学教育、有“雅思教父”之称的刘洪波宣布退出YY，自立门户。

投资与竞争仿佛让这个市场一夜患上了红眼病，所有人都在进入，据统计，2013年以来，平均每天有2.6家在线教育公司诞生。但同样，去年也有近60家在线教育公司已经倒闭或者转型。

就像那句话：“爱他的让他去做在线教育，恨他的也让他去做在线教育。”

赢利模式仍是海市蜃楼

《中国在线教育行业图谱》显示，目前在线教育主要涉及十一大领域，分别是母婴、学前、少儿外语、中小学、大学/研究生、留学、职业考试、职业技能、成人外语、兴趣、综合。

从行业细分来看，在线教育的市场肯定是十分庞大的。网易云课堂的客户端覆盖了Web、iOS、Android和Pad等各类网络终端，只要有一个可以上网的设备，就能观看国内外名校的优质精品课程，下载后也可以在无网环境中多次播放观看，网易方面声称，他们提供了5000门课程的优质教学资源，为许多人提供了无须择校就能平等接受教育的机会。网易还宣称这些产品吸引了500万用户——这是他们最看重的数字。

据艾瑞咨询数据显示，国内在线教育用户人数在2013年达6720万人，预计在今明两年用户数会过亿，这是在线教育的人口红利，也是资本跑马圈地最看重的核心资源。

绝大多数在线教育公司，做的就是吸引用户，各种免费课程，各种名师会集，客户就在眼前，但他们找不到赢利模式。这与2000年互联网公司一哄而上之时是何其相似。

YY执行总裁曹津在2013年的凤凰在线教育高峰论坛上说：“我们其实从2011年下半年开始组建教育团队。至今我们也在号称不赚钱，不想去赚钱，随着这些企业的杀入，可能手段、手法会更极端。”

与他相同说法的在线教育机构还有很多，网易的丁磊也说过：“搞在线教育和养猪都不赚钱，我们的目的也不是赚钱。”

不赚钱肯定是不行的，没有赢利模式的下场可以在龚海燕身上看到，这位一手搞起世纪佳缘网的网络明星，在在线教育上遭遇滑铁卢，从梯子网、那好网一路失败，最后倒下的是91外教网。

龚海燕的失败是去年倒下的60家公司的缩影，而更大的失败潮可能会在2015年袭来。尚德机构创始人欧蓬对《第一财经日报》记者说：“我觉得2015年会进入盘整期。拿到天使和A轮融资的人大多数是没有造血能力的，他们现在开始消亡了。只不过他们死的时候，不会像P2P企业死得那么轰轰烈烈。”

盲目烧钱抢占市场竞争惨烈，视频内容严重同质化，缺乏互动，网上学习效果很难保证等问题充斥在这个热血行业中，让活着的更加艰辛。

对于目前混乱的江湖，有着线下经验、如今全部业务转移到线上的欧蓬对《第一财经日报》说：“最大问题就是除K12（中小学培训市场）外，绝大多数培训市场都是小市场。也就是说，海量用户是不存在的。例如，学CPA的一年有50万人，建造师（一建、二建）考试的有一两百万人。”他坚持认为是互联网思维害了这个行业，应该关注细分市场，比如尚德紧紧守住自考市场，这是刚需。

同样出自传统教育行业的冉东和他的太奇教育已经完成A、B两轮融资，在接受《创业邦》采访时指出：“当下在线教育必须与传统线下结合，采取O2O模式运作。”

对于那些满怀互联网思维的电商而言，选择仍然迥然不同，YY在去年年底的并购直接整合了自营品牌资源，结合YY用户的黏度，继续高举免费大旗征伐四方。但即使是被收购的郑仁强也对免费策略抱有微词：“免费意味着没有价值，免费意味着非常低的出勤率，免费意味着不需要交费，所以他不会去上课。”